Morningstar Investor - Maggio/Giugno 2012 - (Page 14)

In Primo Piano Le emergenti sposano la crescita Di Matteo Cassiani Le recenti decisioni delle banche centrali dei paesi in via di sviluppo sono meno restrittive. L’inflazione non fa troppa paura. Davanti alle incertezze dell’economia globale, come si stanno comportando le banche centrali dei paesi in via di sviluppo? La risposta non è univoca, ma possiamo comunque identificare una tendenza comune. La preoccupazione delle autorità di politica economica dei paesi emergenti si è spostata, negli ultimi mesi, dall’inflazione alla crescita. L’aumento dei prezzi, infatti, è in rallentamento in quasi tutte le economie, lasciando spazio a politiche monetarie meno restrittive a sostegno del Pil (Prodotto interno lordo). In questo modo, i paesi emergenti stanno intraprendendo, anch’essi, una traiettoria di espansione monetaria. Un’altra motivazione che spinge ad agire in questo senso le banche centrali è la volontà di contenere i flussi di capitali verso le valute emergenti che, apprezzandosi, possono provocare conseguenze negative sull’export. Da inizio 2009, tra i maggiori paesi, con l’eccezione di India e Turchia, vi sono stati apprezzamenti tra l’8% (Renminbi cinese e Peso messicano) ed il 30% (Peso colombiano), come si può vedere nella Figura 1. Politiche monetarie cinesi Il trend di allentamento della politica monetaria è ormai evidente sulla maggior parte delle economie emergenti, con la riduzione dei tassi di interesse o dei coeffi-cienti di riserva obbligatoria nella maggior parte dei paesi. L’attenzione degli investitori è particolarmente incentrata sulle scelte che verranno effettuate dalle autorità cinesi. 14 Morningstar Investor Maggio / Giugno 2012

Tabella dei contenuti per la edizione digitale del Morningstar Investor - Maggio/Giugno 2012

Morningstar Investor Maggio/Giugno 2012
Attualità
Rubriche
Hanno scritto per noi
L'Editoriale
Attori della politica monetaria
Eurozona, serve più coraggio
Italia, ora tocca alla spesa pubblica
Le emergenti spostano la crescita
Le cartucce in canna alla politica monetaria
Le “nuove” banche centrali
Cassaforti d’oro
L’intervista
Come cavalcare la curva dei rendimenti
I settori industriali baciati dai tassi
I watcher delle banche centrali
Analisi Morningstar
Etf valutari e monetari a confronto
ETF Analysis
Obiettivi che fanno la differenza

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