Morningstar Investor - Aprile/Maggio/Giugno 2013 - (Page 16)
In Primo Piano
Chiamata alle urne
Di Marco Caprotti
Un tempo in campagna elettorale bastava proporre tagli
alle tasse, oggi servono nuove strategie per conquistare voti.
E i mercati non stanno a guardare.
Rischio, nei paesi sviluppati, oggi fa rima con
elezioni. In una situazione in cui alcuni dei
leader più potenti fanno fatica a mantenere la
legittimazione pubblica, una fase per di più
complicata dal rallentamento economico, è
possibile che per motivi elettorali si arrivi a
misure nazionalistiche o populiste di breve
respiro piuttosto che a provvedimenti di larghe
vedute e di lungo termine. In uno scenario
del genere, è possibile che nascano politiche
fallimentari che aumentano l’avversione al
rischio degli investitori. Quando invece dalle
urne nascono governi in grado di trovare
16 Morningstar Investor Aprile/Maggio/Giugno 2013
soluzioni alla crisi, allora i mercati azionari
festeggiano. E se una volta in campagna
elettorale bastava promettere tagli alle tasse,
oggi le politiche di bilancio richieste dagli
strascichi della crisi dei subprime e dagli
effetti della tempesta del debito europeo
impongono di trovare nuove strategie
per conquistare i voti. Scelte che, alla fine,
incidono sulle strategie degli investitori, siano
essi gestori di fondi o semplici risparmiatori.
Il voto tedesco
Nell’agenda degli impegni futuri degli analisti
finanziari e politici ci sono le elezioni tedesche
del 22 settembre. La Germania è stata a lungo
la prima forza economica dell’area, ma anche
lei sta soffrendo a causa del clima che si
respira in questo periodo. Il paese viene
ancora visto come un porto sicuro dagli
investitori in equity e in bond anche se la sua
forza, con il passare del tempo, si è affievolita.
Il governo tedesco (come tutti gli esecutivi)
tende ad avere una visione più ottimistica
delle cose rispetto agli economisti. Tuttavia,
anche le previsioni ufficiali di Berlino ora
parlano di una crescita per il 2012 che non
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Portafogli sotto assedio
Strette di mano e connessioni pericolose
Chiamata alle urne
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Focus Germania: la rinascita nell'Ue
Focus Usa: un pieno di shock
Come lavorano le agenzie di rating
Quanta varietà per il debito emergente
Le insidie di un cambio della normativa
Cosa sapere se faccio business in Africa
Soros, 1992 attacco alla lira
L'altra dimensione del premio
I titoli con più rischi sulle spalle
Il rischio sovrano nei fondi
Quando il rischio non fa paura
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