Morningstar Investor - Luglio/Agosto/Settembre 2013 - (Page 26)

In Primo Piano Il rinnovabile si fa a norma Di Azzurra Zaglio La legge sull’energia è ampia e complessa. L’Italia si prefigge l’obiettivo del 17% di produzione da fonti alternative entro il 2020. Il mercato rimane in costante evoluzione. In materia di energie rinnovabili la normativa italiana è complessa. Il Pacchetto europeo Clima-Energia del 2008 (recante misure volte a combattere i cambiamenti climatici e a promuovere l’uso delle energie rinnovabili che entro il 2020 porteranno a una riduzione del 20% delle emissioni di gas a effetto serra, a un risparmio del 20% di energia e a un aumento, sempre del 20%, della quota di energia da fonti rinnovabili sul consumo finale di energia) ha fissato per gli Stati membri obiettivi vincolanti di produzione energetica da fonti rinnovabili, coerentemente a quello complessivo del 20%. L’Italia ha ricevuto come target il 17%, raggiungibile attraverso il Pan (Piano attuativo nazionale), che mira a razionalizzare e adeguare i sistemi di incentivazione della produzione di energia da fonti rinnovabili e a incrementare l’efficienza energetica. Il labirinto degli incentivi Il quadro degli incentivi alla produzione di energia elettrica da fonti rinnovabili in Italia è intricato. Finanziati dalla collettività tramite le bollette, costituiscono una voce di spesa rilevante. Nel nostro sistema coesistono diversi e numerosi meccanismi di incentivazione, alcuni fondati su regimi di mercato, altri su regimi amministrativi. Il più noto è quello dei Certificati Verdi (CV) introdotti dal Dlgs 79/99 (noto come “decreto Bersani”), che fissava al 2% la quota minima 26 Morningstar Investor Luglio / Agosto / Settembre 2013 di energia prodotta da impianti alimentati da fonti rinnovabili a ciascun produttore o importatore di energia elettrica da fonti tradizionali. La quota è stata poi progressivamente aumentata di 0,35% annui nel triennio 2004-2006 e di 0,75% nel periodo 2007-2012. I CV sono titoli annuali comprovanti la produzione energetica nella quota fissata, previsto per gli impianti di potenza superiore a 1 MW, mentre per quelli inferiori vige la tariffa onnicomprensiva. Sono emessi dal Gse (Gestore servizi energetici), colui che determina anche il valore di mercato di riferimento dei certificati. Con la finanziaria del 2008 sono state introdotte alcune novità, quali l’allungamento del periodo di incentivazione a 15 anni (prima erano 12), la differenziazione del certificato a seconda della fonte rinnovabile e il prezzo. I CV hanno però mostrato parecchi limiti soprattutto per l’eccesso di offerta sul mercato rispetto alla domanda di dotazione. Così, nel 2011 il legislatore è intervenuto prevedendo un nuovo meccanismo a tariffa fissa per i piccoli impianti (fino a cinque MW) e ad asta al ribasso per gli impianti più ampi. Giro di vite Il DM del 6/7/12 ha ridisegnato gli scenari. Il decreto per le rinnovabili elettriche non fotovoltaiche stabilisce nuovi meccanismi e procedure in sostituzione della tariffa Definizione ufficiale di fonte rinnovabile La legge 10/91 all’art.1 comma 3, dice che sono fonti rinnovabili di energia o assimilate: “Il sole, il vento, l’energia idraulica, le risorse geotermiche, le maree, il moto ondoso e la trasformazione dei rifiuti organici ed inorganici o di prodotti vegetali. Sono considerate altresì fonti di energia assimilate alle fonti rinnovabili di energia la cogenerazione, il calore recuperabile nei fumi di scarico e da impianti termici, da impianti elettrici e da processi industriali, nonché le altre forme di energia recuperabile in processi, in impianti e in prodotti ivi compresi i risparmi di energia conseguibili nella climatizzazione e nell’illuminazione degli edifici con interventi sull’involucro edilizio e sugli impianti.” Il Dlgs n.387 del 29/12/2003, ha poi definito: “Fonti energetiche rinnovabili, le fonti energetiche rinnovabili non fossili.” onnicomprensiva, la cui scadenza era prevista a fine 2012, e per i CV. Fissa come limite massimo di spesa annuo la soglia di 5,8 miliardi di euro e i livelli di incentivazione previsti sono in media inferiori a quelli pre-2013 con riduzioni stimate tra il 15 e il 30%, anche se sono previsti premi aggiuntivi rispetto alle tariffe incentivanti di base compresi tra 10 e 40 euro/MWh. K Azzurra Zaglio è editor di Morningstar Italy.

Tabella dei contenuti per la edizione digitale del Morningstar Investor - Luglio/Agosto/Settembre 2013

Morningstar Investor - Luglio/Agosto/Settembre 2013
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L'Editoriale
Un po' di energia in portafoglio
Lunga vita agli arabi. E al loro "oro"
La crisi fa diventare alternativi
La politica inquina il greggio
L'Asia va a caccia di energie
Una misura dello sviluppo sostenibile
Un futuro a tutto gas
Quella pannocchia sembra un barile
L'energia bianca illumina l'Italia
Il rinnovabile si fa a norma
Cinque domande a Michael Bret (Axa Im)
La volatilità del mercato dell'energia
La Borsa pesca nei pozzi petroliferi
Fondi azionari energia, poche medaglie
Fund analysis
Etf a confronto: Global clean energy
Rinnovabili, una categoria (troppo) magra

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