Morningstar Investor - Luglio/Agosto/Settembre 2013 - (Page 30)
In Primo Piano
La Borsa pesca nei pozzi petroliferi
Di Francesco Lavecchia
Mercato del greggio sotto pressione. Il prezzo del gas naturale,
invece, beneficia del calo della produzione e delle riserve.
Le migliori idee di investimento secondo Morningstar.
Il mondo pensa green, ma le Borse non smettono di sorridere al petrolio. Nonostante il
mercato sembri aver adeguatamente valutato
le dinamiche future del settore (la media del
rapporto fra valore e prezzo obiettivo è di 0,9)
le occasioni di investimento non mancano e
il segmento che presenta i migliori margini
di apprezzamento è quello cosiddetto E&P
(esplorazione e produzione di greggio e gas).
CNOOC, l’investitore ringrazia il Governo
Il gruppo cinese è partecipato dal Governo
per il 64% del capitale sociale. E il controllo
30 Morningstar Investor Luglio / Agosto / Settembre 2013
da parte dello Stato, a nostro avviso, è il
principale punto di forza della società. Grazie
ad esso, infatti, CNOOC (Ceo) detiene il
diritto di esclusiva nell’avviare partnership
con operatori stranieri per la produzione di
petrolio e gas offshore (i cosiddetti Production
sharing program).
Questo, da una parte riduce i rischi e i costi
del progetto che vengono così condivisi con
l’azienda partner e, dall’altra, permette al
gruppo cinese di apprendere diversi meccanismi di gestione e nuove tecnologie che poi
sfrutta sul mercato interno. Il gruppo, inoltre,
beneficia anche dell’ostruzionismo da parte
del Governo di Pechino all’ingresso di nuovi
operatori esteri, anche se questo vantaggio
dovrebbe progressivamente annullarsi
per effetto dell’adesione della Cina alle
regole del mercato previste dal Wto (World
trade organization).
Pechino, poi, garantisce un accesso
agevolato al credito e sgravi fiscali alle
aziende partecipate dallo Stato che
decidono di espandersi all’estero. CNOCC ha
Tabella dei contenuti per la edizione digitale del Morningstar Investor - Luglio/Agosto/Settembre 2013
Morningstar Investor - Luglio/Agosto/Settembre 2013
Attualità
Rubriche
Hanno scritto per noi
L'Editoriale
Un po' di energia in portafoglio
Lunga vita agli arabi. E al loro "oro"
La crisi fa diventare alternativi
La politica inquina il greggio
L'Asia va a caccia di energie
Una misura dello sviluppo sostenibile
Un futuro a tutto gas
Quella pannocchia sembra un barile
L'energia bianca illumina l'Italia
Il rinnovabile si fa a norma
Cinque domande a Michael Bret (Axa Im)
La volatilità del mercato dell'energia
La Borsa pesca nei pozzi petroliferi
Fondi azionari energia, poche medaglie
Fund analysis
Etf a confronto: Global clean energy
Rinnovabili, una categoria (troppo) magra
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