Morningstar Investor - Luglio/Agosto/Settembre 2013 - (Page 35)
Analisi Morningstar
Fondi azionari energia, poche medaglie
Di Dario Portioli
Perché scegliere un fondo settoriale. Quali criteri utilizzare per la selezione. Cosa
dice il Morningstar Analyst Rating.
Gli investitori che concentrano l’attenzione sul
settore dell’energia ritengono che questo
abbia delle potenzialità superiori alla media
oppure preferiscono scegliere più fondi
specializzati anziché uno generalista. Inseriti in
un unico portafoglio, questi ultimi possono
dare luogo a un risultato simile in termini di
diversificazione. Il vantaggio di questo
approccio è quello di poter puntare ai
migliori gestori di ogni singolo segmento;
l’aspetto negativo è legato ai maggiori costi
di transazione.
Adottando questo secondo approccio, dunque,
l’aspetto centrale è il criterio con cui si decide
quale fondo è migliore di altri. Nel caso di
Morningstar, la risposta a questa domanda
è un mix di elementi quantitativi e qualitativi
che trovano la sintesi nel Morningstar
Analyst Rating.
Niente gold
Per quanto riguarda il settore dell’energia,
concentriamo l’attenzione solo sui fondi
distribuiti in Italia e solo su quelli che hanno
ricevuto un Morningstar Analyst Rating (vedi
tabella). Il primo aspetto che notiamo è
l’assenza di prodotti “Gold”. Questo risultato
non ci sorprende, in quanto il nostro team di
analisti non mira ad avere una scala di rating
simmetrica, né ad avere almeno un fondo per
ogni possibile giudizio (Gold, Silver, Bronze,
Neutral, Negative). Nel caso esaminato,
Fondi con Morningstar Analyst Rating che investono nell’energia
Nome Fondo
Morningstar
Analyst Rating
Rendimento
a 3 anni (annualiz.)
Dev.Std.
3 anni
Categoria Azionari Settore Energia
BGF World Energy E2
Silver
2.02
19.01
CS SICAV (Lux) Equity Energy B
Bronze
2.32
18.32
ING (L) Invest Energy X EUR Acc
Neutral
4.44
17.68
Schroder ISF Global Energy A
Neutral
-3.87
22.30
Parvest Equity World Energy C C
Negative
6.01
16.64
Investec GSF Glbl Energy A Acc Grs EUR
Under Review
2.25
19.22
Categoria Azionari Settore Energie Alternative
RobecoSAM Smart Energy B EUR
Bronze
-1.82
11.53
BGF New Energy E2
Bronze
-2.53
10.96
Sarasin New Power Fund A
Neutral
-6.15
13.58
Investec GSF Glbl Energy A Acc Grs EUR
Under Review
2.25
19.22
MSCI World NR USD
-
11.29
9.56
dunque, le alternative migliori sono quelle che
hanno rating Silver e Bronze, entrambi giudizi
positivi anche se con diverse gradazioni.
Nella tabella riportiamo anche tre fondi
Neutral (per i quali non esprimiamo una
particolare convinzione né in positivo, né in
negativo) e un fondo Negative.
osservati, è che il fondo sottoperformi la
media di categoria. Infine, il fondo con rating
“under review” ha subito un cambio di team
di gestione.
Nelle pagine seguenti, mostriamo due esempi
di “fund analysis”. K
Dario Portioli è senior fund analyst di Morningstar
Nei confronti di quest’ultimo, la nostra
aspettativa, sulla base dei fondamentali
Morningstar.it 35
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Tabella dei contenuti per la edizione digitale del Morningstar Investor - Luglio/Agosto/Settembre 2013
Morningstar Investor - Luglio/Agosto/Settembre 2013
Attualità
Rubriche
Hanno scritto per noi
L'Editoriale
Un po' di energia in portafoglio
Lunga vita agli arabi. E al loro "oro"
La crisi fa diventare alternativi
La politica inquina il greggio
L'Asia va a caccia di energie
Una misura dello sviluppo sostenibile
Un futuro a tutto gas
Quella pannocchia sembra un barile
L'energia bianca illumina l'Italia
Il rinnovabile si fa a norma
Cinque domande a Michael Bret (Axa Im)
La volatilità del mercato dell'energia
La Borsa pesca nei pozzi petroliferi
Fondi azionari energia, poche medaglie
Fund analysis
Etf a confronto: Global clean energy
Rinnovabili, una categoria (troppo) magra
Morningstar Investor - Luglio/Agosto/Settembre 2013
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